唱空中国终要认衰 穆迪上调中国经济预测

　　                                                               图：中国上月制造业指数佳，或与长江中下游生产于洪灾过后提速有关，整体制造业仍面对不少挑战，经济下行压力犹在

　　　文｜大卫

　　虽然环球经济依然萎靡不振，但中国供给侧改革如去库存与去产能，有效释放经济新动能。从近月制造业指数重返荣枯线之上与工业利润同比增长加快，反映中国经济保持稳中向好势头，早前唱空中国的评级机构与投资大行纷纷重估中国经济增长前景，就连今年初下调中国主权信贷评级至负面的穆迪，最终也低头认衰，上调今年中国经济增长预测。

　　三季度经济仍稳中向好

　　在加息预期升温之下，美元汇价走强，拖累近月人民币兑美元持续走贬，但没有重演去年底及今年初环球金融市场震荡，亦未见人民币炽热的沽空炒作活动，唱空中国论调似乎没有市场。

　　事实上，经历去年完善人民币与美元中间价基制改革之后，人行更好与市场沟通，而市场也适应了人民币双向上下浮动。同时，中国经济保持稳中向好是客观事实，实在毋庸置疑，唱空中国只会白费心机。

　　穆迪上调中国经济预测

　　今年上半年中国经济增长百分之六点七，比市场预期为佳，对唱衰中国的炒家而言是当头棒喝，投资大行纷纷重估中国经济前景，迫使炒家将其人民币、港元等亚洲货币沽盘平仓。

　　踏入第三季以来，纵使英国脱欧威胁环球经济，但中国经济对抗外围逆风能力不能低估，通过结构性调整、产业升级转型，尤其是坚持去库存、去产能等供给侧改革，不断释出经济新动能。

　　人民币沽空盘纷纷平仓

　　中国第三季度经济仍然维持稳中向好势态，上月官方制造业PMI指数重返荣枯线以上的水平，报五十点四，按月上升零点五，呈现扩张状态，而七月工业企业利润同比增幅达百分之十一，为年内第二高，一方面反映市场需求增加，另一方面去产能见效，连串利好的经济数据，大大提振市场对中国经济前景信心。

　　从第三季度经济表现来看，今年中国经济有望达到百分之六点五至百分之七的增长目标，做空中国节节败退，人民币沽空盘纷纷平仓，今年离岸人民币兑美元跌幅不到百分之二。

　　在今年三月下调内地与本港主权评级展望至负面的信贷评级机构穆迪，似乎低头认衰，将中国今年经济增长预测由百分之六点三，大幅上调至百分之六点六。

　　不过，外围经济不稳定因素仍多，其中欧元区经济不济，意大利上月制造业PMI指数降至四十九点八，陷入收缩状态，加上月中国制造业指数佳或与长江中下游生产洪灾后提速有关，整体制造业仍然面对不少挑战，中国经济下行压力犹在，仍需加力供给侧改革，推动经济加速转型。