汇控：中国经济较预期好 政府有能力推行结构改革

　　中国国际新闻台（www.ciftv.com）4月8日讯 （记者黄裕庆）全球经济重心逐渐由西向东移，150年前发源于亚洲的汇丰银行，近年一直积极拓展中国市场。汇丰控股（00005）行政总裁欧智华昨日在港出席论坛时“唱好”中国，认为中国经济基调比外界预期为佳，中国政府有能力在推行结构改革的同时，一并实现经济“软着陆”。他指出，近期的人民币汇率措施并非“开倒车”，而是改革历程之中的重要一步。

　　中国经济增速近年逐渐减慢，且人民币汇率时见波动，加上全球宏观经济环境欠佳、石油和商品价格疲弱，及地缘政治风险上升等因素，都令部分市场人士对中国经济前景持悲观态度。欧智华在“中国与人民币论坛”上发表演说，逐一反驳悲观论者的观点，谓其忧虑“可以理解”，但有“过分夸大”之嫌。

　　众多政策工具可运用

　　欧智华认为，中国正面对需求方面的困难，主要是因为全球经济表现疲弱，及人民币相对强势，令出口商和对外贸易难望于短期内出现改善。不过，他指服务业占中国GDP（国内生产总值）的比例不断提高，现时已近一半；虽然制造业和出口表现仍然疲弱，惟私人消费保持强劲，去年占GDP的比例高达三分之二，反映中国经济抵御外在风险的能力有所提升。

　　此外，中国政府亦有众多政策工具可供选择，透过刺激内需来保持经济增长。欧智华说，中国拥有庞大财政储备，在现有基础上，日后仍有能力增加财政赤字；在未来数月，中国人民银行仍有空间减息和降低存款准备金率。

　　中国将未来数年的经济增长目标定于6.5至7%的区间，欧智华形容这个新目标“并非不进取”，同时也是现时环境的真实反映。中国正致力推行结构改革，他相信经济稳定增长是实现目标的前提，且不会一蹴而就，在在需时。在宏观经济环境持续面对挑战之下，欧智华认为中国的竞争力实在有所提升，而非减弱。

　　汇率改革难免出现阵痛

　　人民币于年初时贬值，部分市场人士解读为中国意图刺激出口，欧智华认为属于误解，相信这是中国汇率改革的其中一个重要过程；内地透过调整人民币汇率，使其在岸价（CNY）更贴近市场水平，及缩窄CNY与离岸价（CNH）的价差，实为“适时和必须的一步”。他预期内地将允许人民币兑美元略为贬值，同时透过降低市场预期，冀条件成熟时，人民币“双向波动”的市场预期能自然出现。

　　内地近期采取部分资本管制措施，亦引来市场猜测中国的汇率改革是否“开倒车”，惟欧智华认为，改革一直持续向前推进，人民银行推出的短期措施，只为纾缓汇率制度由过往“高度管理”，逐渐走向更具弹性时所出现的阵痛。

　　对于部分市场人士屡次误解中国内地的政策原意，欧智华表示，中国亦宜提高政策透明度，令市场更清楚了解中国的政策原意，而非靠“估估下”，以致市场对中国的政策动机和改革承诺产生怀疑。