外汇交易中心回应“拟调整人民币中间价机制”

彭博社今日援引知情人士消息称，中国央行拟调整中间价形成机制，新增“逆周期调节因子”。

根据彭博的报道，中国央行已于本周通知中间价报价银行修改人民币对美元中间价的形成机制公式，在原有机制基础上，新增“逆周期调节因子”部分。报价行将于近期开始使用新的公式进行每日中间价报价。新公式下，中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子，央行提供的逆周期调节因子公式框架中提供了部分设定好的系数。

随后，中国外汇交易中心发布自律机制秘书处就中间价报价有关问题答记者问：

外汇交易中心表示，中国确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。工作组建议在中间价报价模型中增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素。

当前中国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。