百点长阳吹响多方进攻号角 如何把握结构性行情

　自国庆小长假之后，投资者乐观情绪不断升温，A股市从看门红行情逐渐向逼空走势推进，沪指成交量自1500亿迅速放大至4300亿，场外资金普遍看好四季度的收官之战，宁愿采取盘中抢筹拉高建仓成本的方式，也不希望错过结构性小牛走势。

　　全天走势来看，弱周期反转与价值重估是近期市场主要旋律。这体现在农业、有色等长期受大宗商品市场影响的行业开始强势拉升。前期商品巨头嘉能可所出现的经营危机，被投资市场理解为有色金属行业触碰到了业绩底部，黎明前最黑暗的时候很可能已经过去，长达4年的商品熊市有望开始反转。

　　在这一逻辑催动下，早盘有色主题高开高走，锌、钴等最先受嘉能可减产利好的个股强势涨停，带动601军团集体发力，沪指轻松越过3256前期高点，中小创市场则在互联网+、智能穿戴、无人机、新能源等主题的轮番启动下跟随主板同步运动，存量资金博弈的跷跷板行情已成为过去式。市场赚钱效应出现使低价股亦开始补涨，机构加快建仓速度，逼空行情由此形成。

　　实际上前一个交易日，沉寂已久的房地产板块先行异动，地产企业转型以及政策松绑，对于地产板块形成重大利好，可见多方进攻的潜在手段层出不穷，这也是我们反复强调超跌就是最大利好的根本原因。

　　另一方面，IC1510、IF1510并未跟随现货市场同步运行，这说明在9月份合约交割之后，期指彻底被边缘化，开始脱离主板市场独立运行，参考股指期货来操作股票现货的旧模式已然不适合当前的行情，超跌、估值修复、万亿资金等待进场都是展开四季度行情的重要筹码。

　　国泰君安任泽平表示，近期美联储加息预期缓解、国内货币宽松、汇率走稳、五中全会临近、国企改革方案出台等叠加，风险偏好开始探底并逐步修复。在市场筑底的过程中，短期有结构性机会，机会来自无风险利率下降带来的股息率机会和风险偏好修复带来的成长股机会，其强弱取决于无风险利率降幅和风险偏好修复程度。可以关注：十三五规划、新一轮微刺激计划、混改试点、军改、大宗反弹、新通州新北京新奥运。