贸易战阴霾美元难有运行 大摩：财赤才是大问题

　　大公报3月9日讯（记者 郑芸央）美国总统特朗普上周提出进口钢铝产品徵收关税，掀起贸易战危机，经济师和分析师警告，一旦爆发贸易战将会令美元进一步疲弱，全球经济復甦亦会跟随转弱。高盛认为，钢铝关税计划将令市场对美元转趋审慎，当其他国家採取报復行动，势打击美国货品出口。摩根士丹利行政总裁高曼（James Gorman）表示，不支持特朗普的关税措施，认为美国最大问题是财务赤字。

　　美国鹰派势力抬头，贸易战爆发风险升温，经济学者及市场分析师均表示，忧虑环球经济復甦前景，美元价值预料会进一步下滑。

　　资金避险 日圆累升7%

　　分析师普遍认为，美国总统特朗普提出的进口关税政策引起全球贸易战风险，打击市场情绪，损害全球经济增长，资金料流入避险资产，预计日圆兑美元可能进一步向上。日圆兑美元自今年一月八日以来累升近7%，BK资产管理外汇策略师表示，正当环球经济开始走出危机之际，贸易战风险成为扰乱这个復甦周期的因素之一，日圆的走势反映了这个局面。

　　从歷史经验来看，美元对保护主义及关税反应敏感，美国前任总统克林顿和布什分别于1995年及2002年曾实行广泛的关税措施，当时市场纷纷抛售美元，美元整体贬值15%。经济学者认为，贸易战不利全球经济发展；国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德指出，倘若世界贸易活动受到这些关税措施打击，将会导致经济增长和商贸活动放缓。

　　虽然欧盟、中国、加拿大和墨西哥等国对美国的新关税政策表达不满，惟特朗普预料快将公布进口钢铝产品关税详情。他上周表示，决定向进口钢产品徵收25%关税，进口铝产品徵收10%关税。

　　德国商业银行策略师报告指出，贸易战风险正在升级。摩根士丹利行政总裁高曼表态，他不支持特朗普提出的关税措施，担心此举将导致贸易伙伴採取报復行动，更认为美国最大问题是财务赤字，而不是贸易赤字。

　　高盛策略师报告指出，歷史事实表明，特朗普钢铝关税计划，将会令到投资者有更多理由对美元保持审慎，物价上升将削弱贸易竞争力，美元走势将进一步疲弱，最大的问题是新一轮关税措施可能跟随更多贸易保护主义行动，当其他国家採取报復性关税应对，势将打击美国的净出口和产品，导致利率下跌及美元贬值。

　　特朗普风险左右大市

　　日圆兑美元周四曾微升0.1%，高见105.82，其后回落至106.1水平，每百日圆兑7.4港元。美汇指数则持平于89水平。IG证券外汇策略师称，市场消化白宫国家经济委员会主任科恩（Gary Cohn）周三辞职消息，围绕特朗普的风险将继续成为今年影响大市的主调。瑞穗银行市场经济学家称，以美国目前情况，汇市难以预测，美元将几乎肯定会走软。