11月22日，证券日报在评论文章《高效发审委是资本市场稳定健康发展必要保障》中指出，统计数据显示，今年上半年273家企业过会，首发企业过会率为81.45%，2016年全年277家企业上会，其中249家企业成功过会，过会率约为90%。而自今年10月17日新一届发审委履职以来，到11月21日，共计有56家企业上会，其中，33家获得通过，18家被否，5家暂缓表决，通过率仅为58.9%。
过会率下滑也让市场发出IPO迎来“史上最严发审委”的声音。笔者认为，发审委的审核标准实际上并没有改变，变化的是新一届发审委问询更为细致、全面，除了利润这一“硬指标”，公司业绩的真实性和持续盈利能力、内控管理水平和规范程度，以及募集资金投向的合理性等问题，均被新一届发审委纳入考察核心问题范围。
证券时报也在《“新蓝筹行动”需要适应新经济IPO标准》中发表评论称，过去多年新股造假、欺诈上市、业绩变脸、上市即重组等问题的存在，令投资者对IPO严审有很高期待。低通过率反映出的从严审核趋势，将从源头上净化市场环境。
经济参考报在《房企整合大戏将持续上演》中指出，调控高压态势不减，房地产销售趋弱、融资渠道持续收紧，这令房企资金链深度承压，尤其是中小房企资金链面临生死大考。可以预见，在“房子是用来住的，不是用来炒的”政策指引下，楼市将加速回归居住属性，而“购租并举”住房制度的建立也将重构楼市格局。
资金充足的龙头房企在行业格局的重构中将掌握主动权，而众多的中小房企则危大于机，房企之间的整合大戏料将持续上演。
证券日报：
李超：加强监管 严厉打击违法违规行为
“要通过加强监管，严厉打击违法违规行为，促使各类市场主体回归本源，服务供给侧结构性改革这一经济发展主线。”中国证监会党委委员、副主席李超日前表示。
李超指出，党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央的领导下，党和国家事业发生了根本性变革，取得了历史性成就。党的十九大报告站在新的历史高度，提出了许多新理念、新论断，就新时代坚持和发展中国特色社会主义的一系列重大理论和实践问题进行了明确阐述，就推进党和国家各方面工作作出了战略部署。——编者注
减持新规实施近半年收效明显 沪市上市公司大股东日均减持额大幅下降
今年5月27日，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，沪深交易所同步出台相关的实施细则。来自上交所的统计数据显示，新规实施后，大股东特别是控股股东，在短时间内通过二级市场“清仓减持”的可能性大幅降低。
从实施效果来看，截至10月底，新规实施5个多月以来，沪市持股5%以上大股东减持金额仅为77.58亿元，仅占大股东、董监高及特定股东总减持金额的10.17%，且日均减持金额下降明显，较2015年峰值时的日均减持金额下降超过70%。——编者注
人民币汇率双向波动趋势明显 外贸企业锁汇难度增加
11月21日，人民币对美元汇率报6.6356，较上一个交易日下跌85个基点。据《证券日报》记者统计，今年以来，人民币对美元汇率累计升值4.53%，汇率双向波动的弹性进一步增强，越来越多的企业尤其是上市公司开始意识到使用金融工具来规避汇率风险的重要性。
三部门部署房地产工作 五方面发力调整供给结构
11月21日，住房和城乡建设部会同国土资源部、央行在湖北省武汉市召开部分省市房地产工作座谈会，部署近期房地产工作，进一步落实地方调控主体责任，坚持分类调控、因城因地施策，坚持调控目标不动摇、力度不放松，保持调控政策的连续性、稳定性，切实防范化解房地产风险，促进房地产市场平稳健康发展。
业内表示此次座谈会与之前进行的全国重点城市房地产交叉检查工作有关，实际上也是对近期房地产调控工作的总结和梳理，以便更好地为2018年楼市调控定调，同时也有助于形成更健康的楼市发展环境。——编者注
今日视点：高效发审委是资本市场 稳定健康发展必要保障
11月20日，证监会第十七届发审委举行了就职仪式。中国证监会主席刘士余在仪式上表示，将强化对发审委和委员的监督机制。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。要健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。
笔者认为，成立监察委员会是对发审委及委员监督机制的进一步完善，今后在发审委和发行监察委的并行运转下，IPO审核的效率和质量将大大提高。高效监管下的高效工作不仅有利于提高上市公司质量，而且也是资本市场稳定健康发展的必要保障。——编者注
证券时报
李超：促使各类市场主体回归本源
日前，中国证监会党委委员、副主席李超到广西证监局宣讲党的十九大精神，并调研督导广西证监局学习贯彻情况。李超要求广西证监局全体干部职工从提高证券服务机构、私募基金、上市公司、发债企业质量，特别是资本市场信息披露质量上下功夫，要通过加强监管，严厉打击违法违规行为，促使各类市场主体回归本源，服务供给侧结构性改革这一经济发展主线。
发审委权力行使受监督新股审核从严将常态化
证监会主席刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上，对63位发审委新任委员提出了新要求：既要严把资本市场入门关，又要本领高强能够用专业技能独立履职。这是稳步推进新股发行常态化背景下发审委员的新使命，将影响未来一段时期资本市场的新股发行生态。
发审委作为股票发行审核的最后一个环节，肩负着维护资本市场公平正义、把好资本市场入门关的重要职责。——编者注
现金贷平台仍在顶风抢客 多家机构宣布“断交”
在政策强监管下，现金贷市场风声鹤唳，给现金贷提供资金和入口的助贷机构也开始坐不住了，信托、银行等机构纷纷撇清与现金贷的关系。无独有偶，第三方征信机构芝麻信用昨日也宣布与部分现金贷平台停止合作。
即便如此，在暴利的驱使下，现金贷平台争夺流量和入口的积极性依然不减。近期多家平台开启了一轮密集的短信推送服务，其中不乏一些大平台。一位互联网金融行业从业人员透露，买卖用户资料已成为现金贷行业公开的秘密。——编者注
发挥监事会作用需重构上市公司治理架构
报道，近期监事会主席研修班在长沙举办，会上证监会上市公司监管部副主任王剑锋表示，监事会制度在运行过程中还存在履职不充分、职责边界不清、监事会成员兼职情况普遍、监事会作用发挥差异较大等问题，希望解决“形似而神非”问题。
笔者认为，要让监事会切实发挥作用，需对目前上市公司治理架构进行重构。——编者注
“新蓝筹行动”需要适应新经济IPO标准
IPO审核通过率骤然下降，成为近期市场关注焦点。11月7日的新股发审会上，6家上会，5家被否。新一届的发审委“开工”审核企业IPO申请已经满一个月。从这一个月的情况来看,共计有52家企业上会,其中,31家获得通过,16家被否,5家暂缓表决。
“史上最严发审委“的严格审核，博得市场一片喝彩。确实，过去多年新股造假、欺诈上市、业绩变脸、上市即重组等问题的存在，令投资者对IPO严审有很高期待。低通过率反映出的从严审核趋势，将从源头上净化市场环境。——编者注
中国证券报
李超：加强监管 严厉打击违法违规行为
11月17日，中国证监会党委委员、副主席李超到广西证监局宣讲党的十九大精神，并调研督导广西证监局学习贯彻情况。
李超结合监管实际，阐述了十九大报告中“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”“健全金融监管体系，守住不发生系统性风险的底线”的重大意义。
定增市场“出清” 产业资本布局
在再融资新规、减持新规等政策的影响下，定增市场“无风险套利”空间进一步收窄，资金方和上市公司博弈加剧。
业内人士分析，随着监管持续加强，以前定增参与方共同做市拉抬股价、“抽屉协议”进行担保等行为逐渐减少，市场将回归理性状态，价值投资策略、产业投资思维在定增市场将更受重视。——编者注
收益有限 机构打新料趋理性
按上市日期统计，截至11月21日，今年四季度以来共有54只新股发行，Wind数据显示，共有200家（只）保险公司和保险产品参与首发配售，共有74家（只）券商自营盘和券商集合理财产品参与首发配售。
业内人士认为，新股发行数量和规模将基本维持稳定，未来新股申购获配率预计将维持较低水平，券商保险等机构“打新”热情将趋于理性。——编者注
部分股权质押告急 机构“排雷”在路上
近期，随着市场调整，一些个股出现大股东股权质押触及平仓线的情况，不少公司股东股权质押“高负荷”运转。特别是中小创等个股，在年终面临业绩兑现、解禁大潮等情况，恐有陷入高比例股权质押“负反馈”困境的风险。
“抱团取暖”中大金融有望占优
根据中证指数发布的数据显示，当前上证50指数成份股中，中国平安、贵州茅台、招商银行所占权重就已分别达到16.30%、6.78%和6.26%。本月以来上述三只个股正是上证50指数上行的直接推手。
分析人士表示，年底的市场风格更易切换至大市值标的，低估值个股也有望跑赢高估值个股。当前，估值相对偏低的大金融板块已具备配置价值。现在的投资逻辑不是做仓位管理，而是精选价廉物美的优质公司，长线持有。——编者注
上海证券报
中国龙头公司争创世界一流
在近期学习十九大报告的过程中，一批龙头企业通过多种方式表达了“争创世界一流”的决心，并因企施策去践行这个目标。
何谓具有全球竞争力的世界一流企业？国务院国资委主任肖亚庆日前表示，培育世界一流企业，一是要形成一批在国际资源配置当中能够占有主导地位的领军企业，国企要以市场化为导向，要在国际资源配置中具有领导地位；二是要成为在全球行业发展中具有引领作用的企业；三是要成为在全球产业发展中要有话语权和影响力的企业。
年末突击增利频现 监管问询不含糊
11月20日,上交所对厦华电子下发问询函,要求上市公司就转让上海领?100%股权一事,结合上海领?评估价大幅增值、接盘方成立不久尚未开展业务、交易预计收益可弥补前三季亏损等情况,说明此次转让股权是否存在操纵利润避免公司因连续亏损戴帽的动机。
在此类案例背后,是多年来部分绩差公司屡屡利用非经常性损益增厚利润以扭亏保壳、规避戴帽的现象。然而,这种操作非但不能改善主营业务状况,反而会令公司真实情况模糊不清,甚至扭曲市场定价机制。——编者注
李超：在资本市场 信息披露质量上下功夫
11月17日，中国证监会党委委员、副主席李超到广西证监局宣讲党的十九大精神，并调研督导广西证监局学习贯彻情况。他提出，广西证监局全体干部职工要紧紧抓住“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务，从提高证券服务机构、私募基金、上市公司、发债企业质量，特别是资本市场信息披露质量上下功夫，推动规范发展，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
四大行债转股 实施机构全部落地
银监会近日下发《关于中银金融资产投资有限公司开业的批复》，这意味着四大行的债转股实施机构全部落地。此时，距离国务院出台债转股“总纲领”已经过去一年有余。
这一年多的时间里，债转股的动静并不小，已签约的债转股金额也不少，但是“掷地有声”的落地项目却不多。有券商报告测算，市场化债转股只有不到14%的项目已经执行。——编者注
经济参考报
宅地出让合同执行大检查倒计时
由国土部牵头的住宅用地出让合同执行情况检查大限将至。为加大推地力度，防止坐地生财，囤地倒地，拖欠地款，国土部开展住宅用地出让合同执行情况检查，按照工作部署，各省级国土资源主管部门将于今年11月30日前完成检查、提交报告。
据悉，此次重点检查70个大中城市和热点城市苏州市，2013年1月1日以来住宅用地出让合同执行情况，包括按时开工、竣工情况和出让价款缴纳情况。
值得一提的是，部分2016年以来房价、地价上涨较快的城市也将纳入检查范畴。例如海南省检查范围包括海口、三亚以及儋州。——编者注
前10月国企利润增长24.6% 有色钢铁增幅大
财政部21日发布国企利润数据显示，今年1至10月，全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)利润总额23858.6亿元，同比增长24.6%。其中，中央企业15484亿元，同比增长17.8%。地方国有企业8374.6亿元，同比增长39.4%。
分行业看，1至10月，有色、钢铁、煤炭、石油石化等行业利润同比增幅较大；电力等行业利润同比降幅较大。
房企整合大戏将持续上演
调控高压态势不减，房地产销售趋弱、融资渠道持续收紧，这令房企资金链深度承压，尤其是中小房企资金链面临生死大考。可以预见，在“房子是用来住的，不是用来炒的”政策指引下，楼市将加速回归居住属性，而“购租并举”住房制度的建立也将重构楼市格局。
资金充足的龙头房企在行业格局的重构中将掌握主动权，而众多的中小房企则危大于机，房企之间的整合大戏料将持续上演。——编者注
金融时报
中国经济结构不断优化升级 经济转向高质量发展阶段
央行日前发布的《2017年第三季度中国货币政策执行报告》指出,中国经济运行总体平稳,结构继续优化,新兴动能加快成长,质量效益提高,保持稳中向好态势。报告在“结构调整、供求改善与中国经济增长”专栏中指出,当前中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。
专家认为, 央行在报告中多次强调经济结构优化,经济增长转向高质量阶段,这与十九大报告精神是契合的。这反映了我国经济结构明显改善,经济增长已从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,更加注重质量效益。——编者注
我国经济发展进入“黄金时代”
今年以来,关于经济新周期的辩论一直余温不断,中国的未来经济增长潜力是不是发生了很大的一个变化,会不会有一个新的经济增长形态,成为热议话题。一部分业内学者认为,我国已经进入了“L形”的底部接下来甚至有可能会出现长期增长趋势的反弹,经济增长维持6.5%~6.7%,甚至乐观地认为会更高。
实际上,从2016年开始,我国经济就已经进入复苏阶段,陆挺认为这是多种驱动因素叠加的结果,例如资本外流得到抑制,人民币贬值和欧美经济改善驱动出口复苏,基础设施建设投资增加,房地产销售投资复苏时间延长,消费刺激政策出台,供给侧去产能改善上游企业盈利状况等。——编者注
资管新规长期利好资本市场
日前,央行等五部委发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》),《指导意见》核心内容包括破刚兑、防风险、去杠杆、去嵌套、减通道等,目的是规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品监管标准,有效防控金融风险。
业内人士表示,资管新规统一了监管框架和标准,正式确立了我国资产管理行业未来的发展方向,将会重塑整个行业的生态和竞争格局,从而开启一个全新的资管时代。其中,证券基金类资管将迎来新的变局,长期利好资本市场。——编者注
原标题：中国连续七个月增持美国国债 依然是美第一大
