66万亿债市互通惹憧憬 港交所曾飙逾2%

　　　　图：受到今年推出债券通影响，港交所有资金追捧，股价曾飙升2%

　　大公网3月16日讯（大公网记者 刘鑛豪　黄裕庆、吴涵宇）国务院总理李克强透露准备今年在香港、内地推出债券通。市场规模达到63万亿元的内地债市有望进一步开放予境外投资者，同时本港3万亿元的债市面向内地投资者。消息激发香港炒家“本能反应”，港交所（00388）表示全面准备债券通，股价应声由跌转升，最多抽高超过2%；其他券商股亦被炒高。中国人民银行表示，正在与香港特区有关方面研究试行债券通，具体方案及相关工作进展，将适时公布。

　　沪港通、深港通启动后，市场关注内地与香港下一个互联互通计划。中国证监会主席刘士余早前表示，将会优先考虑债券通事宜。国务院总理李克强昨日出席全国人大五次会议闭幕后记者会时表示，准备今年首次在香港、内地进行允许境外资金购买境内债券的政策。

　　港交所认为，债券通将为内地资本市场发展迎来又一大突破，也将进一步巩固香港作为连通内地市场和国际市场门户的优势地位。香港交易所将在两地监管当局的指导下积极参与债券通的准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。

　　耀才证券最多升近半成

　　债券通如箭在弦，香港投资者抓紧机会，入市抢货。港交所昨日股价应声弹起，转跌为升，由191.5元起步，曾升至197.1元，抽高5.6元，最多倒升2.6%。本地券商股亦被炒高，耀才证券（01428）最多升4.4%，第一上海（00227）最多升3.4%。

　　然而，市场跟风扑入资金不足，炒家头脑发热过后，发现在高位接货的投资者愈来愈少，债券通概念股开始由高位回软，便急急沽货离场，令到相关股升幅大缩水。港交所收市时升1.4%，报194.7元，成交额12.4亿元，较上日增加2.4倍，但沽空金额增幅更劲，上升3.1倍，至2.12亿元。其他概念股方面，耀才证券升1.4%，报2.72元；第一上海升1.7%，报1.18元。

　　腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪指出，沪港通、深港通对港股成交额贡献有限，所以不容易让市场憧憬债券通能够显著提高港交所的交易量。再者，在环球市场加息趋势下，投资者对债券资产的兴趣会有多大，实属疑问。他相信，若落实期货通，对内地投资者会有较大吸引力，港交所才能得益。

　　京华山一研究部主管彭伟新相信，单纯债券通因素，港交所恐怕很难继续再升多日，或触及200元水平，故投资者切忌入市跟风短炒。当然，假如整体大市持续上升，成交额又增加，港交所便可看高一线。

　　恒指跌幅显著收窄至35点

　　整体大市表现，港股先跌后回稳，恒指昨日最多跌182点，收市时跌幅缩窄至35点，报23792点。国企指数跌42点，报10272点。美联储在香港周四凌晨公布议息结果，美联储主席耶伦会后言论，将影响后市去向。沈庆洪称，市场若在今次议息后认定全年会有四次加息，港股周四或要跌逾300点，并下试23200点。另外，投资者宜密切注视本地拆息走势，假如美国年中继续加息，香港优惠利率最终要追加，港股后市回调幅度会更深。彭伟新则称，按照美国最新数据，美联储未必有压力加息四次，但在今次议息后被解读为加息四次，恒指料会下试23170点。

　　各界对“债券通”言论

　　二万亿外资料入债市 利人币国际化

　　早于2014年，中银国际已经发表报告，提出有关“债券通”的建议。负责撰写报告的中银国际固定收益研究部主管兼董事总经理王卫表示，香港在股票、期货、衍生产品市场的发展成熟，惟独债券市场的深度不足；透过债券通引入中国债券，正好弥补香港金融市场的弱项。

　　王卫接受《大公报》电话访问时说，债券通首阶段料涵盖场内交易市场，亦即经交易所买卖的上市债券产品。尽管在内地交易所上市的债券只佔整体比例的15%，但以内地债市规模约50万亿元人民币计算，已经相当可观。相对而言，在本港上市的债券十分有限，故长远而言，有需要研究将债券通延伸到香港的场外交易（OTC）市场。

　　尽管人民币兑美元近年面对调整压力，王卫指投资者现时比较理性，投资人民币是为了令资产组合更多元化，且相对巴西、俄罗斯、南非等新兴市场，人民币债券的回报率亦更高。另方面，随着美元踏入升轨，相信内地投资者对境外债券也抱有很大兴趣。

　　中银国际三年前提建议

　　渣打香港中国宏观策略师刘洁亦说，香港市场可供内地投资者吸纳的债券只得1300亿美元左右，预料来自内地的强大需求，将显著利好港元债市。她估计离岸人民币债券（俗称点心债）很大机会被纳入债券通，届时对点心债也有正面影响，同时有助补充离岸人民币市场流动性。

　　随着中国加大开放资本市场，摩根士丹利预计中国国债将于未来3年获纳入主要的债券基准指数，权重是3%至5%，料将吸引2500至3000亿美元（约为人民币1.7万亿至2.1万亿元）资金流入内地债市，可纾缓内地走资压力，同时进一步推动人民币国际化。

　　中银香港副董事长兼总裁 岳毅：债券通为港金融注入新动力

　　国务院总理李克强在人大闭幕后的记者会中提出，准备今年在内地和香港试行债券通。债券通将为境外投资者投资境内债券市场提供更多途径和便利，同时也将进一步带动内地债券市场的开放和国际化。这是继2014年沪港通、2016年深港通后，两地资本市场互联互通再度加码。

　　在中国经济稳健发展的背景下，中国内地债券市场投资价值日益彰显，目前馀额达63.7万亿元人民币，位居全球第三。近年来，内地债券市场对外开放度不断提升，人民币“入篮”也推动了境外投资者增持人民币债券的需求，境外机构持有内地债券的馀额和比重显著提升，已成为境内债券市场重要的参与者。

　　债券通将为香港离岸人民币中心注入新的发展动力。股票沪港通和深港通的先后推出和平稳运行，为债券通提供了良好借鉴。内地和香港的监管机构和金融机构也对资本市场的互联互通积累了的相关经验，相信有助于债券通的成功实施。同时，我们也注意到，股票通和债券通都是率先在香港实施，一方面是因为香港作为国际金融中心和最大离岸人民币中心，具备良好的金融基建；另一方面也体现了国家对香港长期繁荣稳定的支持，对香港国际金融中心和离岸人民币中心的支持。

　　中银香港已成功在沪港通、深港通中取得全部业务资格，在推动两地股票通中担当了重要角色。我们在互联互通项目中的丰富经验、营运能力和系统基建将会为债券通的顺利实施提供保障。我们将继续与两地监管部门和相关机构保持密切联繫，积极推动债券通的成功实施。

　　互联互通发展进程