贸易战升级A股两年半新低 市场看淡经济数据

央行释放稳定市场预期信号，然而昨日人民币兑美元汇价仍然低走。另外，随着中美贸易战的升温，市场忧虑也在增加，加上机构对近日将公布的经济数字不甚乐观，人气涣散的A股市场在亚太区跌幅最大，其中上证综指连跌4天，2,700点虽失而复得，收市仍挫1.29%，创近两年半收盘新低;深成指更出现九连跌。

央行自昨日起将外汇风险准备金率调回20%，昨天人民币兑美元即期曾大涨逾630点，但之后逐步缩减升幅，收市续转跌;国家外管局公布第二季度经常账户重回顺差，但包括旅游、教育和娱乐，以及外国技术和专利采购的服务贸易逆差扩大，凸显了内地的经济特性正在改变，渣打大中华和北亚首席经济学家丁爽表示，由于外国企业第二季度将利润汇出内地，该逆差规模超过预期，但预计全年经常账户可能仍为顺差。

观望内地CPI PPI数据

本周内地将公布消费者物价指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)，路透综合40多家机构预测中值结果显示，7月CPI同比涨幅持平于上月，但PPI同比预计回落至4.4%;当月工业增速受基数因素影响有望小幅回升至6.3%，投资、消费则较上月持平，经济下行压力加大。

沪深两市昨低开低走，沪综指全日收报2,705点，创近两年半收盘新低，跌35点或1.29%;深成指报8,422点，跌179点或2.08%;创业板指报1,440点，跌40点或2.75%。两市交投萎缩至2,911亿元(人民币，下同)，虽较上日略增63亿元，但仍未越过3,000亿元。至此沪综指连续四个交易日下探，更不可思议的是，深成指日线出现了罕见的九连跌。

行业板块中，仅银行、电信运营小幅收红，煤炭、工程建设等板块微幅下探，相对抗跌。领跌两市的高送转板块重挫近6%。上海自贸、沪企改革板块均位于跌幅榜前列，前者暴跌近5%，后者亦下滑近4%。此外，智能电视、次新股、共享经济、农药兽药、宁夏、快递概念、独家药品、富士康、社保重仓、交运物流等板块，均下挫超过3%。

东北地区持续高温，令海参养殖受到重创。但獐子岛公告称公司养殖的海参目前未发现异常情况，因有望受益于海参价格上涨，獐子岛股价涨停。深陷舆论风暴的美年健康公告，称广州市天河区卫生和计划生育局已向公司下属广州美年富海门诊部出具《责令整改通知书》，该股盘中暴泻逾7%，后跌幅收窄至1.84%。

外资上月净买入284.7亿

虽然近期行情不佳，但有迹象外资正在积极抄底。据Choice金融终端数据统计，截至本月3日，借道沪深股通的海外资金已连续5周净买入A股，单周净买入额超过72亿元。整个7月，北上资金累计净买入额达284.7亿元，处于沪深港通开通以来的中上水平，同比增近三成，这些资金主要流向了金融股和周期股。

此外，昨日收市后，财联社披露，华夏养老目标2040、富国鑫旺等多只养老目标基金正式获得证监会批文，料将为市场带来中长期资金。

影响A股因素

■ 中美贸易战升温

■ 美指强势，人民币兑美元汇价仍受压

■ 机构预计将公布的经济数据显示内地经济仍有下行压力

人币中间价逾14月最弱

央行出手维稳人民币汇价，昨日起正式将远期售汇外汇风险准备金率从零上调至20%，昨日人民币即期一度升500点，其后将升幅全部回吐。交易员表示，强势美指及中美贸易战升级等均对人民币造成压力，且市场仍在博弈并试探监管底线，短期料人民币仍易跌难升。

在岸离岸价双双倒跌

昨公布的人民币兑美元中间价较上一个交易日下调191点，报6.8513，刷新逾14个月新低。在岸人民币(CNY)及离岸人民币(CNH)早盘双双攀升，CNY于9时30分升至6.8的全日高位，较上个交易日升500点;CNH则于9时48分升至6.8244的全日高位，较上日升逾200点。不过其后两者升幅均大幅放缓，截至昨晚8时，CNY及CNH分别报6.8495及6.8624，分别较前一个交易日倒跌数点和数十点。

有市场人士猜测，监管层出手或意味市场看空压力在上升，若后期美指续涨，逆周期政策料会持续出台;人民币或续承压，但失控可能性并不大。

经常项目顺差58亿美元

另外，国家外汇管理局昨公布，二季度中国经常项目由上季逆差341亿美元转为顺差58亿美元，上半年累计逆差283亿美元。上半年，非储备性质的资本项目顺差(含净误差与遗漏，下同)784亿美元，剔除估值影响后外汇储备(下同)增加494亿美元。

数据显示，二季度经常账户顺差58亿美元中，国际收支口径的货物贸易顺差1,042亿美元;服务贸易逆差737亿美元。非储备性质的金融账户继续保持顺差，为182亿美元，跨境资本延续2017年一季度以来净流入的趋势。同时，来华直接投资保持在较高规模，二季度直接投资净流入299亿美元。其中，对外直接投资净流出287亿美元，外国来华直接投资净流入586亿美元。

储备资产亦小幅增长。二季度储备资产因国际收支交易(不含汇率、价格等非交易因素影响)增加239亿美元，其中，外汇储备增加229亿美元。

外管局认为，二季度国际收支保持基本平衡。近几年内地经常账户收支已经进入平衡区间，小幅顺差或者小幅逆差都属于基本平衡。未来经常账户差额有望总体保持在合理区间，国际收支仍将保持总体平衡。

东方海外：贸易战影响料下季显现

王海民(右二)指全面的贸易战对航运有一定影响。左二为董立均，左三为黄小文。实习记者钟昊华 摄

中美贸易战升温为世界经济带来更多不明朗因素。东方海外(0316)货柜航运联合行政总裁王海民昨在业绩发布会上指出，前两轮关税对航运，特别是集装箱影响有限，全面的贸易战对航运有一定影响。另一联合总裁董立均亦指，第三季属传统旺季，近期货运量亦录得增幅，估计是部分客户希望赶在贸易战之前将货物输入美国，惟第四季可能受贸易战影响。

拟将运力全球化

王海民称，上半年人民币贬值，近期亦有船公司减少、撤销美系航线，可在供求关系上抵消部分贸易战带来的冲击。该公司数据显示，上半年太平洋航线东行增5.9%，其中中国到美国的货运量增加逾4%，占美国总体货量六成，相信市场需求不会随着关税增加而发生重大变化。美国订单或向中国以外的市场转移，公司会随需求调整运力并持续关注贸易战进程。他又指公司太平洋航线30%的订单来自东南亚，比重还在不断增加，公司属全球化运营，未来会将运力向中国以外的地区分散，顺应市场需求分配仓位。

中远海控(1919)收购东方海外的交易已完成，中远海控及上港集团多名成员接任董事。东方海外新任行政总裁黄小文透露，首要目标是提升协同效益，集团已成立专责团队，料协同效益每年逾4亿美元，最快半年可见成效。他指，公司目前运力约70万箱，目标增至100万箱，两公司合并后合共有270万箱运力，计及新船订单后，运力将超过300万箱。

王海民表示，东方海外将维持上市地位，包括原有的管理架构和独立定价权，营销团队和服务流程亦保持不变，但会在后台及整体业务方面作出调整，与中远海控协同发展。

青岛海尔：美业务受冲击

美国总统特朗普今年3月宣布对进口的钢铁和铝分别征收25%和10%关税，钢价上涨已影响公司利润，内地家电企业青岛海尔的美国子公司GE家电公司指出，美国当地钢板等原材料涨价，今年以来令海尔美国子公司的成本上升。海尔高层昨提醒，特朗普的关税政策最终会令美国消费者的利益受损。

贸易战开打 原材料涨价

青岛海尔2016年收购通用电气的家电业务及相关资产。据路透引述海尔副总裁、海外市场总经理李攀透露，为减轻影响，今年已两次调高零售价格。“目前我们的挑战是通胀，不仅是钢板价格，还有其他商品。这将冲击我们的利润。”

GE家电公司只有5%产品从中国进口，例如窗式空调。这些产品在美国对中国进口商品加征关税的大名单中，海尔方面透露，这些产品有望申请豁免，目前公司正在进行相关咨询。李攀表示，若最终加征关税难以避免，美国消费者不得不承担这些提高的成本，“如果加征关税税率是20%，那我们也需要将售价涨两成。”GE家电去年营收达458.94亿元，占海尔当年1,592亿元总营收的近三成。